Análise ao Balanço – evolução do ativo, capitais próprios e passivo

Nesta parte II do estudo que fazemos, faz-se a Análise ao Balanço.

Análise ao Balanço – evolução do Ativo

Verifica-se uma evolução positiva no ativo, passando de 317.916 milhões de euros em junho de 2023 para 398.571 milhões de euros em dezembro de 2023.

Para esta evolução positiva do ativo foi relevante a variação das seguintes rúbricas:

• A conta Outros Devedores passou de 30.932 milhões de euros em junho de 2023 para 43.396 milhões de euros em dezembro de 2023;
• A conta Caixa e Equivalentes de Caixa passou de 8.633 milhões de euros em junho de 2023 para 17.682 milhões de euros em dezembro de 2023;
• A conta Clientes passou de 16.012 milhões de euros em junho de 2023 para 33.591 milhões de euros em dezembro de 2023, devido à venda de importantes jogadores;
• A conta Ativos Intangíveis (a rúbrica contabilística que atribui um valor ao plantel da equipa profissional) passou de 99.075 milhões de euros em junho de 2023 para 120.148 milhões de euros em dezembro de 2023;
• A conta Outros Ativos Não Correntes passou de 3.876 milhões de euros em junho de 2023 para 25.473 milhões de euros em dezembro de 2023.

As principais compras de jogadores durante o ano foram:

• Viktor Gyokeres: valor total de aquisição de 23.857 milhões de euros correspondendo a 100% dos direitos económicos;
• Morten Hjulmand: valor total de aquisição de 19.132 milhões de euros correspondendo a 100% dos direitos económicos;
• Ivan Fresneda: valor total de aquisição de 9.820 milhões de euros correspondendo a 100% dos direitos económicos.

Foi ainda aumentada a participação nos direitos económicos de:

• Marcus Edwards: incremento de 15% dos direitos económicos por um valor de 3.000 milhões de euros.

Ao contrário da época anterior, a direção decidiu apostar em jogadores com um custo económico elevado, mas que se vieram a revelar certezas, sobretudo no caso de Morten Hjulmand e Viktor Gyokeres. Lembra-se que as aquisições de Rafael Pontelo e Koba Koindredi ocorreram em momento posterior ao referido exercício económico.

Alguns (inesperados) destaques da presença época são a afirmação de jogadores provenientes da academia do Sporting: Genny Catamo e Eduardo Quaresma.

O facto da Sporting SAD dispor de uma academia de formação de referência mundial é um fator justificativo da generalidade dos jogadores da equipa profissional apresentarem um valor líquido contabilístico inferior a 1 milhão de euros. No universo total de 83 jogadores, 68 estão nesta situação.

Existem 6 jogadores a valer entre 1 e 5 milhões de euros, e 9 jogadores apresentam um valor superior a 5 milhões de euros.

Análise ao Balanço – Capitais Próprios

O indicador Capital Próprio foi influenciado positivamente pelo nível dos resultados transitados que passaram de 222.028 milhões de euros negativos para 196.821 milhões de euros negativos. Tal foi beneficiado pela inclusão dos resultados líquidos do período anterior em resultados transitados.

Análise ao Balanço – Passivo

No que diz respeito ao Passivo, verificou-se uma tendência de acréscimo, passando de 309.016 milhões de euros para 331.412 milhões de euros.

• Para o aumento deste valor da Sporting SAD foi relevante:
  Aumento do montante da rúbrica Outros Passivos Não Correntes de 70.415 milhões de euros para 78.197 milhões de euros;
• Aumento do montante da rúbrica Fornecedores, passando de 61.477 milhões de euros para 84.385 milhões de euros.

Pelo contrário, verificou-se uma redução moderada dos financiamentos obtidos de curto prazo (de 60.010 milhões de euros para 55.710 milhões de euros) e médio-longo prazo (de 78.243 milhões de euros para 72.165 milhões de euros).

A redução dos financiamentos de longo prazo foi acompanhada por uma alteração da sua composição. O empréstimo obrigacionista de 40 milhões de euros entrou no seu último ano de maturidade e por isso passou para Corrente e houve um incremento do Factoring /Titularização de Créditos, que passou de 38.396 milhões de euros para 72.165 milhões de euros, com a Sagasta.

No caso dos financiamentos de curto prazo, foi amortizado um montante de 17.404 milhões de euros em dívida bancário e 18 milhões de euros em descoberto bancário. Já o atual Empréstimo Obrigacionista passou a constar desta rúbrica com os seus 40 milhões de euros.

No próximo capítulo serão analisadas a Conta de Fornecedores e a Demonstração de Resultados da Sporting SAD no 1º semestre do ano 2023/2024, comparativamente com o período anterior.

#PeloMeuSporting

João Alcobia, Sócio 64.801
Economista, especialista em Mercados Financeiros e Análise Económica, aluno de doutoramento no ISEG